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长江策略:春季躁动已经提前 资金或已轮动至低估值板块

2019年12月31日 08:08
来源: 长江策略

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春季躁动已经提前,当下环境类似2013年末至2014年初,而2014年无春季躁动。2014年春节前的躁动同样是低估值接棒成长,完成春躁提前演绎。

  1、近期A股、港股有低估值共振现象,北上和南下资金持续增配银行、地产。

  2、春季躁动已提前,市场情绪指标接近高位。

  3、综合岁末年初反转规律、配置性价比,建议积极布局低估值风格。首选地产、银行、家电及汽车。

  低估值风格已“躁动”

  近期,资金对低估值板块的关注度不断提升,我们自9月初以来持续推荐的低估值风格逻辑正在兑现:

  1)春季躁动已经提前,当下环境类似2013年末至2014年初,而2014年无春季躁动。2014年春节前的躁动同样是低估值接棒成长,完成春躁提前演绎。

  2)本轮躁动,资金或已轮动至低估值板块,近期港A两地市场有低估值共振现象,资金持续增配银行、地产。

  3)交易情绪处较热状态,优选阻力最小的低估值板块。

  大势观点:总量市场无突出机会,结构调整是重心。综合配置性价比、估值收敛风险等因素,继续建议配置低估值风格。

  行业配置:建议增配低估值板块,维持“方向资产”中线配置

  短期重视低估值风格、通胀链:1)四季度低估值风格有望迎来阶段性机会,首选龙头地产、银行、家电及汽车。2)“方向资产”仍是中期配置主线。

  主题配置:持续关注国资国企改革

  前期,国资委对央企股权激励政策作了相应调整。我们认为这有利于上市央企加大股权激励力度,激发企业活力。建议积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。

  风险提示:

  1。经济增速超预期下滑;

  2。市场风格超预期调整。

  

(文章来源:长江策略)

(责任编辑:DF078)

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